股市5倍杠杆回款改善让“造血能力”亮了出来

A股里这阵子固态电池板块火得像夏天的烤串摊，股价蹭蹭往上走，亿纬锂能成了大家嘴里的那只“老虎”。我跟你说，这不是小打小闹，是有底牌的。真心的，三个月涨近73%，数字不会骗人，队伍里有人开始挤眉弄眼。这样的白把话题丢给了市场，也把责任丢回给公司。

回溯到2001年步，亿纬靠锂原电池在物联网、医疗器械、智能表计里扎下根，市占率冲到全球第一，超过30%的份额不是吹的。就是这样，老牌企业有底气；太厉害了，他们又把业务延伸到动力电池、储能，再到固态，形成了“锂原+动力+储能+固态”的全场景打法。公司高管曾说，“要做全链条玩家”，媒体与券商也不止一次在报告里提到其产业协同效应，这些话听着很暖心，投资者也开始抬头看路。

从最新半年报基本盘还算稳上半年营收281.7亿元，年增约30%，动力和储能拉动明显，动力电池装机量增长45%；归母净利16.05亿元，受原材料涨价和研发投入影响利润略降，扣非后利润下降幅度收窄。经营活动现金流净额暴增到23.73亿元，回款改善让“造血能力”亮了出来。账面上有活力。固态这条路他们早在2019年就走了，路线是“聚物固态电解质+高容量正极+硅基负极”，第一代到第二代能量密度从350提升到380Wh/kg，产线也开始试产，专利217项，覆盖材料、界面、结构……我才不信呢，这些专利真能扛出个未来。

固态真能变成第二增长曲线，带来持续的盈利扩张吗？机构有预测，说到2030年固态渗透率可能到25%，市场在算账，客户在观望。产能落地靠的是产线效率和良率，成本高出20%-30%的现实摆在那里，若市场接受度没上来，短期业绩可能压。分析师说，竞争也激烈，宁德时代、比亚迪都在跑，这意味着技术和成本双重赛跑，谁掉队就可能被甩开。